具身机器人 没有10亿别谈B轮

2026年开年，具身智能赛道迎来了一波密集的B轮融资潮。 近期，松延动力、逐际动力等明星企业相继官宣完成B轮融资，规模齐齐突破10亿元，其中两家融资规模甚至接近15亿元。 要知道，10亿规模曾经主要出现在C轮甚至更后期轮次中，如今却成为具身机器人头部企业B轮的“起步价”。 这不仅仅是一场资本的盛宴，某种程度上也是行业洗牌的前奏。因为B轮融资，本质上是资本用真金白银为行业画下的一道分水岭。 当这道分水岭出现，便意味着具身智能正在从“技术验证期”迈向“商业爆发期”，而那些跨过门槛的企业，则可以视作已经拿到了通往下一阶段竞争的“入场券”。 1个月5起，高额B轮融资潮来袭 在资本市场，春节前后往往是传统的观望期，市场交易通常趋于平淡。 然而，今年的具身智能赛道却逆势升温，从1月到3月初，短短两个月内，多笔10亿级B轮融资密集落地。 3月2日，松延动力宣布完成B轮融资，规模累计近10亿元。 本轮融资由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等知名机构跟投，将主要用于深耕家庭消费场景、加速技术产业化落地，推动人形机器人从技术验证阶段迈入商业化闭环。 松延动力是最新一家在B轮融资中斩获10亿元资金的明星具身智能公司。在刚刚过去的2月，智平方、逐际动力、灵心巧手、星海图等头部企业也相继官宣完成了10亿元级别的B轮融资。 2月23日，智平方（AI²Robotics）宣布完成超10亿元B轮融资。本轮融资投资方阵容横跨互联网和AI巨头、头部央企、特斯拉生态链龙头、场景战略合作伙伴、“深口袋”PE基金、头部券商系及地方基金，包括百度、中车资本、宇信科技、森麒麟、沄柏资本、国泰海通等，阵容十分豪华。 2月中旬，星海图和灵心巧手在B轮融资中，也均获得了资本10亿级加持。其中，灵心巧手本轮融资金额甚至高达15亿元，投资方覆盖道得投资、盛世投资、盈渊朴远基金、新鼎资本、临云资本及新加坡Eastern Epic Capitals等机构与产业方。 (examwa.com) 而星海图，背后则站着金鼎资本、北汽产投、美团龙珠、高瓴创投等机构。本轮融资完成后，星海图估值已近百亿元，成为国内具身智能赛道继宇树、智元、银河通用之外又一百亿“独角兽”。 2月初，逐际动力宣布完成2亿美元B轮融资。本轮融资的投资方包括阿联酋磊石资本、东方富海、基石资本、天创资本、广发信德等，以及京东、中鼎股份、光洋股份、东土科技等战略产业伙伴，老股东上汽尚颀资本、蔚来资本等也持续加码。 由此可以看出，在具身机器人领域，10亿元基本成为了B轮融资的“入门槛”。 若在两年前，这样的融资体量足以支撑一家企业从B轮走到IPO，如今却只是留在具身机器人牌桌上的基本筹码。 分析原因，盖世汽车研究院分析师认为，这主要是因为B轮是企业从早期探索走向规模化扩张的关键节点，当头部企业在 B轮完成大模型+硬件+场景应用的初步闭环，拿到小批量订单，具备规模化潜力，资本自然会重仓押注。 (kfphwx.cn) 而从投资方来看，产业资本与国有资本成为了这轮融资潮的主力军。比如宁德时代系投资松延动力，京东、上汽重注逐际动力，北汽、美团加码星海图，百度战投、中车资本出现在智平方的股东名单中，都是产业资本深度参与的典型案例。 这些产业巨头凭借在资金、供应链、应用场景、技术生态等方面的优势，不仅为具身机器人企业提供了资金支持，更带来了从研发协同到商业化落地的全链条赋能。 与此同时，国有资本的身影也愈发活跃。 例如，刚刚参投松延动力的京国盛基金，智平方背后的成都科学城创投、科晟基金等。这些国有资本的入局，体现国家对具身智能大力支持的同时，还有望为赛道企业后续发展提供稳定的资源保障。 相比之下，纯财务投资的比重，则正在退居次席。 这一变化，深刻地表明：具身智能的“技术叙事”正在让位于“商业叙事”。 当产业资本与国有资本站上牌桌，他们带来的远不止账面上的数字，更是一整套从技术验证到场景落地的系统性资源。 宁德时代的能源场景、京东的仓储物流、北汽的智能制造、中车的轨道交通——这些真实存在的产业需求，正在成为具身机器人行业最稀缺的“试炼场”。 10亿级B轮融资，究竟意味着什么？ 要理解这波B轮融资潮的意义，需要同时站在企业和资本两个维度来审视。 (0523mk.com) 从企业端看，B轮融资正在成为行业的关键“分水岭”；从资本端看，这反映出市场对头部项目的“确定性溢价”正在快速攀升。 先看企业端，为什么B轮会成为“分水岭”？答案藏在技术、量产和商业三个层面。 技术维度上，这是一场拉开“代差”的生死战。 B轮之前，企业比拼的是“有没有”——技术是否可行、demo是否惊艳；B轮之后，则比拼的是“有多强”——技术壁垒是否足够高、护城河是否足够宽。 这背后，VLA大模型的训练、算力集群的搭建、数据平台的积累，每一项都需要持续高额的资金投入。 智平方此前回应一年完成12轮融资时就表示，核心目的是“持续拉开GOVLA与同行的代差”。因为在AI领域，没有代差，就意味着没有议价权。 量产维度上，这是从“样品”到“商品”的关键一跃。 实验室demo和可规模化量产的商品之间，横亘着供应链整合、生产工艺、良率控制等重重关卡，这每一关都需要大量资金来打通。 智平方在官宣B轮融资时，就明确指出，本次融资资金将主要用于保持GOVLA具身大模型能力的最强领先，并在此基础上，驱动AlphaBot（爱宝）系列机器人产品迭代与产线扩容。 灵心巧手也表示，B轮所募集资金将投入核心产品技术研发、产能爬坡及全栈基座能力建设。 毕竟，没有产能，技术就无法落地；而没有大额资金支持，产能就无法规模化。也正因此，上述分析师认为，2026年将是具身机器人“从实验室到工厂”的规模放量元年，头部公司将快速兑现生产力价值。 商业维度上，这是获取“验证性订单”的入场券。 现阶段的具身智能赛道，资本逻辑已回归本质：只有真实的订单，才能证明商业价值。 然而，这是一个需要“前置投入”的行业——企业必须先用重金购买进入产业核心流程的“门票”。这张门票的背后，是对技术的定制化开发、对产线的定制化改造、对痛点的深度适配，以及在长期磨合中建立的信任。 只有完成了这一步，才有可能拿到证明自己商业价值的“验证性订单”，从而跑通商业化的关键一环。 更重要的是，这些订单不仅是企业的收入来源，更是启动“数据飞轮”的关键——在真实场景中获取数据，反哺模型迭代，吸引更多订单。 简言之，这是一场“用订单换数据，用数据换壁垒”的长跑。 那么，资本又为何愿意在这个阶段给出如此高的“确定性溢价”？ 核心逻辑是“战略卡位”。 比如宁德时代投资松延动力、京东投资逐际动力，除了为相关企业提供雄厚的资本支持，某种程度上也是通过投资买未来技术的优先使用权，买场景深度绑定的机会，毕竟无论宁德时代的电池工厂，还是京东的仓储物流，目前来看都是具身机器人的核心商用场景。 国有资本的入局，带有更强的产业战略意图。 国家人工智能产业基金、亦庄国投、合肥创新投、深创投等机构频频现身股东名单，这背后是双重使命的叠加：向上，是扶持中国在未来产业中占据核心竞争力的国家战略；向下，则是在区域内打造产业集群、培育产业生态的长期考量。足球直播篮球直播NBA直播NBA直播足球直播